機構投資者涌入P2P行業 P2P平臺失控了嗎?

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  這種擔心是有理由的。看看這些數據:今年P2P貸款額將觸及770億美元,相比3年前增加15倍。全球最大P2P公司LendingClub當前市值達到70億美元,儘管去年該公司市值損失330萬美元。P2P創業公司已經開始通過證券化,捆綁銷售平臺貸款,這不禁讓人回想起次貸危機爆發前夕的瘋狂。

  P2P平臺線上上對接貸款人和借款人,這門生意不可能 真的是一種分配資本的創新土办法,雖然P2P平臺貸款目前僅佔全球96萬億美元公司和家庭未償還債務的0.08%。但会 P2P究竟是一場革命還是一場泡沫?

  《彭博市場》6月版報道稱,基金經理押賭P2P是一場革命,他們正扎堆進軍這一快速增長的資産類別。其他基金經理還在P2P創業公司投資獲得了股權。今年2月,Daniel Loeb創建的對衝基金Third Point牽頭對學生貸款平臺Social Finance(簡稱SoFi)進行一輪2億美元投資。

  這筆風投讓這家才成立3年的舊金山公司估值升至12億美元。還有其他基金也在投資貸款業務。今年4月,芝加哥私募公司Victory Park Capital宣佈對才成立1年的P2P公司Upstart Network融資從1億美元增加至5億美元。Victory Park Capital是許多P2P平臺的金主。

  除Third Point和Victory Park以外,高盛、黑岩、阿里巴巴、甚至谷歌都涉足了你其他領域。

  在英國,免稅儲蓄賬戶(ISA)的持有者假使 可能 即將被允許投資P2P貸款。倫敦投行Liberum Capital預計,此舉不可能 吸引英國頂級資産管理公司參與,截至2020年將提供30億英鎊的新鮮資金。

  目前,華爾街通過證券化機器,擴大這些貸款的數額。去年11月,摩根士丹利和高盛牽頭出售了SoFi平臺2.03億美元學生貸款支援的證券化産品。今年2月,黑岩也對Prosper Marketplace平臺的貸款進行了類似證券化操作。

  這些交易將幫助P2P平臺分散風險,擴大貸款量級。這不一定是件壞事。增長是好事,對吧?但次貸危機的幽靈正開始籠罩這一新生市場。

  家族財富辦公室Western Investments Capital主管Tania Modic説,“對,這些平臺是貸款的低成本經銷商,而投資者又瘋狂地追求收益,但会 久而久之貸款會變成壞賬。華爾街喜歡將貸款打包證券化,轉嫁風險,但音樂最終會停止,歷史總是這樣,這一天到來的時候就悲劇了。”

  P2P擁躉不認為你其他行業像有毒的次貸市場。美國和英國許多P2P平臺將貸款賬項公佈在網上,以便投資者可不能能 分析貸款的品質。

  大多數P2P公司也避開次級貸款人。英國創立10年的Zopa公司一般5個申請者中只批准一個申請者貸款。該公司發放了8億多英鎊貸款。Zopa的違約率必须1%,而LendingClub 和Prosper的壞賬率均低於3%。

  Zopa聯合創始人兼首席執行官Giles Andrew説,在任何一個信貸市場,增長效率太快,對貸款賬項形成的壓力就越大。“我們會將每一筆貸款的數據公佈在網上,任何壞賬開始上升的信號出來都會顯而易見。”

  然而,隨著機構投資者進入P2P行業,其他平臺不可能 放鬆徵信的標準,對更大風險的借款人敞開大門,尤其在它們不可能 可不能能 通過證券化減輕風險的请况下。

  不過,歸根結底,網路的效率和效率不可能 將根本上改變借貸行業的格局。機構投資者當然對此深信不疑。P2P的繁榮將不僅會測試一種新的商業模式,還將證明華爾街算不算記取了次貸危機的教訓。